(Bloomberg) — Ang bilyonaryo na si Peter Thiel ay hindi sumipot sa araw ng mamumuhunan na humahantong sa direktang listahan para sa Palantir Technologies Inc., ang kumpanya ng data-mining na itinatag niya 17 taon na ang nakakaraan. At walang sinuman mula sa kumpanya ang magtutunog sa debut ng merkado ng Palantir. Ang kawalan ni Thiel sa Wall Street pomp ay pinahihintulutan ang napakalaking impluwensyang patuloy niyang gagamitin nang matagal pagkatapos na maging publiko ang kumpanya. Si Thiel ay magkakaroon ng higit na kontrol sa kumpanya kaysa sa anumang iba pang indibidwal o grupo ng mamumuhunan, at ang isang hindi kinaugalian na istraktura ng pagboto ay magbibigay ng karagdagang kapangyarihan kay Thiel at sa dalawang iba pang mga co-founder nang walang hanggan. Si Palantir ay hindi ang unang kumpanya sa Silicon Valley na gumamit ng super- pagbabahagi ng pagboto upang patibayin ang kontrol para sa mga tagapagtatag nito. Iba pang mga pinuno ng teknolohiya kabilang si Mark Zuckerberg, Snap Inc. Ang Chief Executive Officer na si Evan Spiegel at ang WeWork CEO na si Adam Neumann ay lahat ay binigyan ng hindi katimbang na kontrol sa kanilang mga kumpanya habang sila ay patungo sa mga pampublikong pamilihan. Ngunit sinasabi ng mga tagapagtaguyod ng mabuting pamamahala na ang pagbibigay ng napakaraming kapangyarihan sa isang limitadong grupo ng mga tao ay maaaring makasira sa mga pamantayan ng pananagutan na dapat ipatupad ng merkado, na ginagawang mas mahirap para sa mas maliliit na shareholder na isagawa ang kanilang kalooban sa mga kaso kung saan naniniwala sila na ang isang kumpanya ay ginagawa. mahinang tumakbo. "Itinakda nila ito upang si Peter Thiel ay maaari pa ring patakbuhin ito tulad ng isang pribadong kumpanya at mayroon pa ring kalamangan na maging pampubliko," sabi ni Michael Weisbach, isang propesor sa Fisher College of Business ng Ohio State University na dalubhasa sa corporate governance at pribadong equity. "Malinaw na nais nilang panatilihin ang kontrol sa kumpanyang ito at ayaw ng isang grupo ng mga tagalabas." Hindi nag-atubiling si Palantir tungkol sa mekanika ng pamamahala nito. Ang CEO nito, ang co-founder na si Alex Karp, ay paulit-ulit na nagsabi sa mga magiging backer na pumili ng isang "ibang kumpanya" kung hindi nila gusto ang paraan ng pagpapatakbo nito. Iilan lamang ang umaasa na ang mga mekanika ng pagboto ng Palantir ay madiskaril ang nakaplanong pampublikong listahan ng kumpanya. Sa taong ito, inaasahan ni Palantir na makakakuha ng higit sa $1 bilyon na kita at, sa unang pagkakataon, magkakaroon ng adjusted profit, hindi kasama ang stock compensation. Habang sinabi ni Weisbach na mas mataas sana ang valuation nito kung wala ang mahigpit na kinokontrol na pamamahala at istraktura ng pagboto, may mga optimistikong palatandaan kung paano matatanggap ng mga pampublikong mamumuhunan ang kumpanya. Ang mga bangko ay naiulat na sinabi sa mga mamumuhunan na ang Palantir ay maaaring magsimulang mangalakal sa isang market valuation na halos $22 bilyon. Ang mga kinatawan para kay Thiel at Palantir ay tumangging magkomento para sa kuwentong ito. Kinokolekta at pinagsasama ng teknolohiya ng Palantir ang patuloy na pagbabago ng mga stream ng data sa tinatawag nitong isang solong "pinagmulan ng katotohanan," na maaaring makuha ng mga kliyente nito para sa kahulugan at gamitin upang gumawa ng mga desisyon. Ang mga application ay malawak na nag-iiba batay sa customer. Gumagamit ang Merck KGaA ng software ng Palantir upang mapabilis ang pagtuklas ng droga. United Airlines Holding Inc. ginagamit ito upang i-optimize ang mga ruta ng flight. At ang US ginagamit ito ng gobyerno para sa mga gawain kabilang ang pagtukoy ng mga bomba sa tabing daan sa Afghanistan, paghuli ng mga cheat sa buwis at, higit na kontrobersyal, paghahanap ng mga taong pumasok sa US iligal para sa pagpapatapon.Sinabi ng matagal na mamumuhunan ng Palantir na si Eric Munson ng Adit Ventures na ang agresibong istruktura ng pagboto ng kumpanya ay kinakailangan upang matiyak na ang Palantir ay maaaring magpatuloy na gumana nang walang impluwensya mula sa mga panlabas na partido na hindi sumasang-ayon sa negosyo nito. Ang ilan sa mga gawain ng kumpanya ay sensitibo sa pulitika, idinagdag niya, at ang istraktura ng pagboto nito ay nangangahulugan na ang mga tagapagtatag ay maaaring pumili at pumili ng mga kliyente na ang mga interes ay naaayon sa mga interes ng US, anuman ang presyon ng mamumuhunan. "Gusto ko na walang kalabuan kung saan nakatayo ang pamumuno," sabi ni Munson. Ang pangangatwiran na iyon ay may limitadong pagbili sa mga grupo tulad ng Institutional Shareholder Services, isang proxy advisory firm. "Ang problema ay kapangyarihan na walang pananagutan," sabi ni Marc Goldstein, ang pinuno ng grupo ng pananaliksik sa US. Binanggit ni Goldstein ang kontrol ni Mark Zuckerberg sa Facebook bilang isang halimbawa ng textbook ng sobrang kontrol na naipon sa isang tao. Bilang isang long-serving board member ng Facebook, alam na alam ni Thiel ang istraktura na iyon. "Pinag-uusapan ni Palantir kung gaano sila kaiba sa Silicon Valley, at gayunpaman, tinatanggap nila ang ganap na pinakamasamang aspeto ng Silicon Valley gamit ito," sabi ni Goldstein. Palantir ay palaging mahigpit na hawak. Kamakailan lamang ay nagsimula itong magdagdag ng mga independiyenteng miyembro ng lupon, at maging ang mga independiyenteng direktor ay may malapit na kaugnayan kay Thiel, ang tagapangulo ng lupon. Ngayong tag-araw, hinirang ni Palantir ang tatlong bagong direktor, kabilang ang kasosyo sa 8VC na si Alexander Moore, na isang maagang empleyado ng Palantir, at dating mamamahayag na si Alexandra Wolfe Schiff, na nagsulat ng isang aklat na tinatawag na "Valley of the Gods" na higit sa lahat ay tungkol kay Thiel. Sinabi ni Palantir na susunod ito sa mga patakaran ng Securities and Exchange Commission na mayroon itong mayorya ng mga independiyenteng direktor sa loob ng isang taon ng pagpunta sa publiko. Sa kasalukuyan, sinasabi ng kumpanya na tatlo sa anim na kasalukuyang miyembro ng board nito ay independyente. Kahit na magdagdag pa ito ng mga direktor, gayunpaman, ang kapangyarihan ay mananatiling puro sa mga kamay ng ilang tao. Ayon sa paghahain ng SEC ng Palantir, tatlo sa mga tagapagtatag ng kumpanya—Thiel, Stephen Cohen at Karp—ay makakatanggap ng mga pagbabahagi ng Class F na magbibigay sa kanila ng karapatan sa 49.99% ng kapangyarihan sa pagboto ng kumpanya, kontrol na hindi direktang nakatali sa bilang ng iba pang pagbabahagi na pagmamay-ari nila. . Ang istraktura ay lubhang hindi pangkaraniwan ngunit hindi walang precedent, ayon kay Weisbach, na nagsabing ang pamilyang Ford ay nag-set up ng katulad na sistema mahigit 60 taon na ang nakalilipas sa Ford Motor Co. Itinatag din ng kumpanyang iyon na ang isang porsyento ng boto ay mananatili sa pamilya anuman ang ng financial stake nito sa kumpanya. Kahit na walang mekanismo upang ibigay ang higit na kontrol sa pagboto sa mga tagapagtatag, magkakaroon pa rin si Thiel ng malaking impluwensya sa Palantir. Bilang pinakamalaking mamumuhunan sa kumpanya, pagmamay-ari niya ang 29.8% ng lahat ng pagbabahagi ng Class B, na nagbibigay sa may hawak ng 10 boto bawat bahagi. Si Thiel ay nagmamay-ari ng mas maraming bahagi ng Class B kaysa sa iba pang indibidwal o entity, kabilang ang Founders Fund, ang venture firm na itinatag ni Thiel. Ang grupong iyon, kung saan siya pa rin ang nagsisilbing partner, ang may hawak ng susunod na pinakamataas na halaga sa 12.7%.May stake din si Thiel sa ilan sa mga entity na namuhunan sa Palantir. Bukod sa kanyang pakikilahok sa Founders Fund, si Thiel ay isang mamumuhunan sa mga pondo na pinamamahalaan ng venture capital firm na 8VC at sa merchant bank na Disruptive Technology Advisers, na nangangasiwa sa Palantir backer Disruptive Technology Solutions, ayon sa mga taong pamilyar sa bagay na humiling na huwag tukuyin ang pagtalakay pribadong impormasyon. Si Henry Hofman, isang corporate governance researcher sa Morningstar corporate ratings firm na Sustainalytics, ay nagsabi na ang netong resulta ay isa pang kapus-palad na halimbawa ng mga tagapagtatag ng Silicon Valley na humahawak ng labis na kontrol.
,