(Bloomberg) — Pinaigting ng Partido Komunista ni Xi Jinping ang mga pagsisikap na pigilan ang ilan sa pinakamakapangyarihang kumpanya ng China, na ginigipit ang mga mamumuhunan at hinarap ang pinakamayamang negosyante sa bansa. pigilan ang lumalagong impluwensya ng mga korporasyon tulad ng Alibaba Group Holding Ltd. at Tencent Holdings Ltd. Ang mga patakaran, na nagpabagsak sa parehong mga stock sa loob ng dalawang nakakatuwang araw at nagdulot ng mas malawak na selloff sa Chinese equities, ay lumapag mga isang linggo pagkatapos ng mga bagong paghihigpit sa sektor ng pananalapi na nag-trigger ng shock suspension ng $35 bilyon na paunang pampublikong alok ng Ant Group Co. Ang gobyerno ni Xi ay patuloy na humihigpit sa pagkakahawak nito sa pangalawa sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo, hanggang kamakailan lamang ay kumuha ito ng medyo hands off na diskarte sa mga negosyong nangingibabaw sa umuusbong na industriya ng internet, e-commerce at digital finance ng China. Nag-aalala ang mga awtoridad na ang mga kumpanya ay naging napakalakas, ayon kay Ma Chen, isang kasosyo na nakabase sa Beijing sa Han Kun Law Offices. "Ito ay isang sandali ng tubig," sabi ni Ma, na dalubhasa sa antitrust. Ang liblib, Ant at Tencent lamang ang nag-utos ng pinagsamang capitalization ng merkado ng halos $ 2 trilyon bago noong nakaraang linggo, madaling malampasan ang mga behemoth na pagmamay-ari ng estado tulad ng Bank of China Ltd. bilang pinakamahalagang kumpanya ng bansa. Ang selloff noong Miyerkules ay nagpababa ng mga pagbabahagi ng Alibaba ng isa pang 7% sa pinakamababa nito mula noong Agosto sa Hong Kong, habang tinatantya ng mga analyst na ang $280 bilyon na halaga ng Ant ay maaaring mabawasan sa kalahati dahil sa mas mahigpit na mga regulasyon. Iyan ay pagkatapos ng 5% na pagbaba ng Alibaba noong Martes. Ang parehong kumpanya ay co-founder ng bilyunaryo na si Jack Ma, ang pinakatanyag na negosyante ng China. Tencent, ang gaming to payments giant na ang pagtaas ng co-founder na si Pony Ma sa pinakamayamang tao sa China, ay bumagsak ng hanggang 6% noong Miyerkules sa Hong Kong matapos lumubog ng 4.4% nitong nakaraang araw. Ang Meituan, ang food-delivery startup na mula noon ay lumawak na sa mga hotel booking at movie ticket, ay sumisid pa ng 6% bago ang mga pagkalugi. Ito ay bumagsak ng 10.5% noong Martes. Ang kumpanya ay tumangging magbigay ng puna habang ang mga kinatawan mula sa Alibaba at Tencent ay hindi kaagad tumugon sa mga query. Ang antitrust watchdog ng China ay humihingi ng puna sa isang balsa ng mga regulasyon na nagtatag ng isang balangkas para mapigilan ang pag-uugali na laban sa kumpetisyon tulad ng pakikipagtulungan sa pagbabahagi ng sensitibong data ng consumer, mga alyansa na pinipiga ang mas maliliit na karibal at mga serbisyo sa pag-subsidyo sa mas mababang gastos upang matanggal ang mga kakumpitensya. Maaari din silang mangailangan ng mga kumpanya na nagpapatakbo ng tinatawag na Variable Interes na Entity - isang sasakyang kung saan halos bawat pangunahing kumpanya ng internet sa China ay nakakaakit ng pamumuhunan sa ibang bansa at mga listahan sa ibang bansa - upang mag-apply para sa tukoy na pag-apruba sa pagpapatakbo. Higit pa sa Variable Interes ng Entidad, kung paano mag-tap ang mga IPO ng Tsina Ang pinakabagong panukala ay sumusunod sa napakataas na pagsisiyasat ng mga kumpanya ng teknolohiya sa buong mundo, habang sinisiyasat ng mga regulator kung hanggang saan ang mga higante sa internet mula sa Facebook Inc. sa Alphabet Inc.'s Google ay maaaring makamit ang kanilang pangingibabaw. Ang mga mamimili sa China - tahanan ng ilan sa pinakamalaking mga korporasyon sa buong mundo mula sa higanteng e-commerce na Alibaba hanggang sa WeChat-operator Tencent - ay nagprotesta kamakailan laban sa unti-unting pagguho ng kanilang privacy sa pamamagitan ng teknolohiya mula sa pagkilala sa mukha hanggang sa malaking pagtatasa ng data. Magbasa nang higit pa: Tsina Mga Target na Giants sa Internet sa Pag-overhaul ng Batas sa AntitrustBeijing ay lalong naghahangad na bawasan ang impluwensya na ang isang maliit na mga korporasyong pang-tech na ito ang nagtataglay sa malalawak na swathes ng ekonomiya. Sinisiyasat nito ang mga eksklusibong kasunduan ng music arm ni Tencent sa mga publisher noong nakaraang taon at, kamakailan lamang, binago ang mga regulasyon upang mapahamak ang panganib sa mabilis na lumalagong mga micro-lending entity tulad ng Ant Group. Ang huling hakbang ay tinanggal ang plano ng IPO ni Ant noong nakaraang linggo, bago ito makumpleto kung ano ang maaaring ang pinakamalaking pinakamalaking handog sa buong mundo na naitala. "Tila mayroong isang mas malawak na damdamin ng gobyerno ng Tsina na ang mga platform sa internet ay nagiging napakalakas," sabi ni Hoi Tak Leung , isang abugado na nakabase sa Hong Kong na nagdadalubhasa sa mga kumpanya ng internet sa Intsik sa Ashurst LLP. "Ito ay magiging naaayon sa mga pag-unlad sa buong mundo." Ang mga bagong patakaran ay iminungkahi alinsunod sa at itinayo sa Anti-Monopoly Law ng China, na kasama noong Enero ay kasama ang malawak na wika na namamahala sa mga kumpanya ng internet sa kauna-unahang pagkakataon. Pinaghihigpitan nila ang pag-target sa mga tukoy na customer sa pamamagitan ng kanilang pag-uugali sa online, isang pangkaraniwang kasanayan na pinagtibay ng mga manlalaro kapwa sa bahay at sa ibang bansa. Sa ilalim ng mga regulasyong ipinakita ng Pangangasiwa ng Estado ng Regulasyon ng Market, ang mga lumalabag ay maaaring mapilitang mag-divest ng mga assets, intellectual property o teknolohiya, buksan ang kanilang imprastraktura at ayusin ang kanilang mga algorithm. Humahanap ang tagapagbantay ng publiko ng feedback sa mga regulasyon hanggang Nob. 30. Ang mga kinatawan mula sa Alibaba, Tencent, TikTok-may-ari na ByteDance Ltd. at 24 iba pang mga tech higanteng dumalo sa isang pagpupulong kasama ang mga regulator mula sa mga awtoridad ng antitrust at cyberspace mas maaga sa buwang ito upang talakayin ang mga isyu mula sa hindi patas na kumpetisyon hanggang sa huwad. "Ang mga platform sa Internet ay hindi maaabot ng mga batas ng antitrust, at hindi rin sila ang lugar ng pag-aanak para sa hindi patas na kumpetisyon," sinabi ng mga regulator sa isang kasunod na pahayag. Ang karagdagang mga hakbang upang higpitan ang pangangasiwa ng mga tech na kumpanya ay maaaring nasa offing. Plano ng mga regulator na palabasin ang mga bagong patakaran na namamahala sa mga transaksyon sa internet sa Hunyo 2021, ayon sa isang pahayag ng State Council na inilabas noong Martes. Sinusubukan ngayon ng gobyerno na i-update ang mga batas nito para sa panahon ng internet, upang umangkop sa isang industriya kung saan ang pangingibabaw ng merkado ay hindi laging madaling mabilang. . Noong nakaraan, ginamit ng Tsina ang kita o bahagi ng merkado upang matukoy kung ang isang kumpanya ay nagtataglay ng isang monopolyo. Ngunit ang mga panuntunang iyon ay maaaring hindi mailapat sa mga firm sa internet, na kung minsan ay kinokontrol ang mahalagang impormasyon na hindi pa napapangalapi. Halimbawa, ang JD.com ay inakusahan ang mas malaking karibal na Alibaba sa hindi makatarungang pag-lock sa mga eksklusibong kasunduan sa mga mangangalakal, na tinanggihan ng Alibaba. Inimbestigahan ng mga regulator ang legalidad ng Cheng Wei na Didi Chuxing na nagtamo ng negosyong Tsino ng Uber Technologies Inc. At ang WeChat ng Tencent ay nangingibabaw sa maraming aspeto ng pang-araw-araw na buhay ng Tsino mula sa mga pagbabayad hanggang sa paglalaro, kahit na ang ByteDance, na itinatag ni Zhang Yiming, ay sa mga nagdaang taon na nagsimulang kumain sa negosyo sa advertising nito sa pamamagitan ng serbisyo sa video na Douyin at platform ng balita na Toutiao. Nangingibabaw na ngayon ang Libaba at Tencent e-commerce at gaming, ngunit mga pangunahing tagasuporta din ng mga pinuno sa katabing negosyo tulad ng Wang Xing's Meituan at car-hailing na pinuno ng Didi. Sama-sama silang namuhunan ng bilyun-bilyong dolyar sa daan-daang mga paparating na kumpanya ng mobile at internet, na nagkakaroon ng katayuan ng kingmaker sa pinakamalaking smartphone at internet arena ng mundo ng mga gumagamit. Ang mga kumpanya tulad ng ByteDance at karibal ng Tencent na NetEase Corp., na kinokontrol ni William Ding, na tumaas nang walang pag-back mula sa alinman sa pares ay tinitingnan bilang mga bihirang pagbubukod. Sa ibang mga lugar, ang Robin Li's Baidu Inc. nangingibabaw sa online na paghahanap.Hong Kong Tech Stock Gauge Slides on China Antitrust Rules“Ang Partido ay nahaharap sa magkasalungat na pagnanais na bigyang kapangyarihan ang mga domestic tech na kumpanya na maging internasyonal na mapagkumpitensya, habang pinapanatili ang kanilang mga aktibidad sa merkado na matatag na kontrolado sa bahay," sabi ni Kendra Schaefer, pinuno ng digital na pananaliksik sa Trivium China consultancy sa Beijing. "Ang pahalang na pagkalat ng Chinese big tech ay gumagawa ng regulasyong kontra-monopolyo na higit na kagyat para sa mga regulator ng Tsino." Sinabi ni Ma Kun Law na Ma na ang tiyak na regulasyon na nauukol sa mga VIE na nangangailangan ng pag-apruba ay dapat ding ikabahala sa karamihan ng industriya. Ang modelo ay hindi kailanman pormal na inindorso ng Beijing ngunit ginamit ng mga tech na titans tulad ng Alibaba upang ilista ang kanilang pagbabahagi sa ibang bansa. Sa ilalim ng istraktura, ang mga korporasyong Tsino ay naglilipat ng mga kita sa isang malayo sa pampang na nilalang na may pagbabahagi na maaaring pagmamay-ari ng mga dayuhang mamumuhunan. Pinangunahan ng Sina Corp.
,